脱美赴港,亚信科技凭借5G时代红利能否再买投资者一次回眸?

据IPO早知道消息,亚信科技将于12月19日正式登陆港股,本次IPO拟发行8570万股,占扩大股本后的12%,募资9亿港元(合1.15亿美元),同时设有15%的绿鞋机制。目前IPO定价区间为每股10.50港元至13.50港元,对应2019年10.5倍的市盈率。花旗银行和中信里昂证券是本次IPO的联席保荐人。


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随着新一轮5G浪潮的到来,从美股退市的亚信科技似乎又有再创辉煌的迹象,其在2018年12月6日广州举行的“5G连接新时代”第六届中国移动全球合作伙伴大会上展示了多项科技创新成果,似乎已经做好了面对即将到来的5G时代的准备。


亚信科技的脱美赴港之路


亚信科技最早由中国留美学生田溯宁及丁健等在美国创建,其成长历程一路见证着中国通信行业的信息化发展进程,并先后承建了中国电信、中国联通、中国移动以及中国网通、宽带视频会议网以及3G业务支撑系统等大型网络工程和软件系统。最终亚信科技一路高歌猛进,发展势头良好,于2000年在美国纳斯达克成功上市,并在当年创下亚洲股票当日涨幅最高记录。


2000年之后,伴随着移动互联网终端的普及,应用软件成为了各大网络通信运营商的必需品,因此亚信科技为了寻求进一步的发展,也便开始了自己的转型之路,可以说自2003年至今,亚信科技一直处于转型探索之中。


2003年,亚信科技为了寻求发展,转型为中国通信软件提供商。


2010年,亚信科技以7.33亿美元并购了联创科技,并将公司更名为亚信联创。


2013年,原亚信科技首席执行官(CEO)田溯宁重新执掌公司管理大全,并针对公司采取了一系列的改革措施。


首先主持公司完成私有化转型,并于2014年从美国股市退市,并在此基础之上,重组了公司的业务板块,并针对各个业务板块成立了独立的子公司。


表1 2014年退市后,亚信科技业务板块布局

独立的子公司

承担业务板块

亚信软件

提供软件服务,也是目前整个亚信体系中,现金和利润最稳定的来源

亚信数据

承担了亚信在大数据这个战略关键业务上的布局,帮助企业级用户搭建分布式的大数据操作平台,进行资源分配和数据治理

亚信安全

    承担了亚信在数据安全和云安全业务上深入布局

亚信在线

让软件能够在线服务,通过在线把产业关联起来。这是亚信从软件向在线业务伸出的触角

亚信国际

这个版块是向外拓展的重要力量,目前还处于发展培育期


互联网浪潮下,亚信科技所遭遇的危机


在田溯宁的带领下,虽然亚信科技的业务开展有所改善,但是整体而言仍然不尽如人意。针对硬件发展,中国出现了如联想及华为等一些具有国际声誉的公司,但是针对软件行业,中国目前还没有出现一些具有标志性的公司,可以说中国错过了全球软件行业的黄金发展期。


特别是在进入21世纪以来,中国出现了BAT(百度、阿里巴巴及腾讯)等具有标志性的互联网公司,而亚信科技则囿于其自身的基因,其发展则相对迟缓,对应的其企业的盈利也便会受到较大的影响。


2017年国家工信部公布的百强企业中,亚信科技仅仅排名第19位,收入共计61亿元。虽然和2016年相比稍有所提升,但是相比于其他新型互联网企业(如京东尚科及阿里云计算)的发展势头,其明显落后。对于亚信科技而言,其主要的收入来源于运营商,即短信及语音通信业务,但是目前这些传统的通信业务正在逐渐被网络流量所取代,这一形势,对亚信科技未来的经营发展提出了巨大的挑战。


随着运营商国内市场发展瓶颈期的到来,亚新科技年收益增长也受到了较为明显的影响,且其管理费用及研发费用则呈大幅增长趋势,这直接导致了公司溢利的波动。


 

面对新的5G时代的到来,亚信科技又吹响了IPO的号角


2018年8月20日晚,亚信科技向港交所递交招股书,申请赴港上市,中信里昂证券和花旗银行作为其联席保荐人。


根据招股书内容显示:


(1)软件业务以及网络安全业务是目前亚信科技的两大主营业务。其中软件业务在2015年、2016年、2017年以及2018年一季度分别为人民币42.75亿、45.15亿、48.25亿以及10.22亿元,分别占主营业务收入的89.7%、93%、97.5%以及99.6%。可以看到,亚信科技主营业务收入对三大运营商的重度依赖性。而在本次申请上市中,亚信科技也在其招股书中表示,通过上市募集的资金除了部分用于偿还若干银行贷款外,将积极拓展非电信行业的软件产品及相关服务市场的客户覆盖,以及把握数字化运营服务、物联网、网络智能化等领域的新业务机会。


来源:招股书


(2)另外具招股书资料显示,截至2018年3月31日,亚信科技的员工数量为11221人。341名员工的销售部门,员工薪金福利达到了2.5亿元,差旅招待费1亿元,算下来人均有73万元的年薪以及29万元的差旅招待费。


来源:招股书


而与之相对的,公司研发部门3648名研发人员在2017年的薪资约为3.69亿元人民币,人均10万元左右。

 

来源:招股书


从人员工资数据可以看出,此前亚信科技的公司内部组织架构还存在较大缺陷。对此,招股书中表示,2017年,亚信科技会对公司的销售及营销活动进行人员系统整合,缩减营销人员。并且在今后会将资金向公司技术研发方面倾斜,从而提高企业的技术研发能力。


5G时代的到来,亚信科技是否能够再创辉煌?


亚信科技向港交所递交招股书之后的12月6日,在广州举行的“5G连接新时代”第六届中国移动全球合作伙伴大会上,亚信科技展示了多项科技创新成果。并且,12月7日亚信科技CEO田溯宁献身主论坛峰会现场,为大会点亮了5G环节。在本次大会上,亚信科技共展示了7大板块,即:“5G”、“智慧社区/园区”、“车联网”、“人工智能平台“、“数字化运营实践”、“一站式DevOps平台”、“网络和云安全”,通过这些技术,亚信科技向国人充分诠释了什么才是真正的5G时代。


通过12月6日广州第六届中国移动全球合作伙伴大会,国人再一次看到了亚信科技的技术创新能力,而作为国内较早成立的互联网公司,亚信科技原始积累丰厚,面对即将到来的5G时代,其似乎有再创昔日辉煌的态势。并且在此前的2018年8月20日,亚信科技也向港交所递交招股书,申请赴港上市。这似乎预示着亚信科技将会伴随着5G时代红利期的到来,而在国内掀起新一轮的技术创新浪潮,我们将拭目以待。

 

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